KobiRobo › Şirket Değerleme › Metodoloji

Şirket Değerleme
Metodolojisi

KobiRobo Şirket Değerleme aracı, 4 uluslararası kabul gören finansal yöntemi paralel uygular ve sonuçları KOBİ ölçeğine kalibre edilmiş bir karar aralığı olarak sunar — şeffaf, açıklanabilir ve tarafsız.

Neden 4 yöntem birden?

KOBİ değerlemesinde tek bir doğru rakam yoktur. Aynı şirketin değeri; alıcının bakış açısı, satıcının pazarlık gücü, sektörün anlık trendi ve şirketin geleceğine olan inanca göre değişir.

Bu yüzden tek bir hesap yerine, dört farklı uluslararası yöntem paralel uygulanır. Her yöntem farklı bir soruya cevap verir ve bir araya geldiklerinde anlamlı bir karar verici aralık oluşturur.

1

FAVÖK Çarpanı

"Bu kâr ne kadar eder?"

2

DCF

"Gelecek kazançların bugünkü değeri?"

3

Net Varlık

"Sahip olduklarının değeri?"

4

Sektör Karşılaştırması

"Aynı sektörde benzerleri ne ediyor?"

4 Değerleme Yöntemi

Her yöntemin temel mantığı ve şirketinizin profiline göre nasıl yorumlandığı:

1

FAVÖK Çarpanı

"Bu şirket bir alıcıya satılsa kaç yıllık kâra eder?"

FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), şirketin temel kazanç gücüdür. Bu rakam sektörünüze özel bir çarpan ile çarpılarak şirketin piyasa değeri hesaplanır, ardından borçlar düşülerek hissedar değeri elde edilir. Şirket yaşına göre olgunluk düzeltmesi de uygulanır.

2

DCF — İndirgenmiş Nakit Akışı

"Bu şirketin gelecek 5 yılda üreteceği nakit, bugünün parasıyla ne eder?"

Şirketin gelecek yıllarda üreteceği serbest nakit akışları tahmin edilir, ardından bugünkü değerine indirgenir. Mantık şu: Bugün cebinizdeki 100 TL, 5 yıl sonraki 100 TL'den daha değerlidir. Bu farkı temsil eden orana WACC denir ve şirketinizin risk profiline göre belirlenir.

3

Net Varlık (Adjusted Book Value)

"Bu şirketin sahip olduğu varlıklar ne ediyor?"

Şirketin bilançosundaki toplam varlıklarından toplam borçları çıkararak net değer bulunur, ardından piyasa primi uygulanır. Bu yöntem özellikle az kâr eden veya varlık-yoğun şirketler için kritiktir — örneğin gayrimenkul yoğun perakendeci ya da yeni başladığı için henüz kâr etmeyen işletme.

4

Sektör Karşılaştırması

"Aynı sektördeki benzer şirketler kaç katı ciro ile değerleniyor?"

Şirketin yıllık cirosu, sektöre özel bir EV/Sales çarpanı ile çarpılır. Özellikle sektör trendi belirgin olan işletmelerde tutarlılık kontrolü için kullanılır — diğer üç yöntemin sonuçlarını sektör gerçekliğiyle çapraz doğrular.

📊
Sektör çarpanları nereden geliyor?

Türkiye M&A piyasası verileri, KAP halka açık şirket bilanço/gelir tabloları ve sektörel raporlardan derlenir. Her 6 ayda bir gözden geçirilir ve gerekirse güncellenir.

Nasıl çalışır?

Şirket değerleme süreci dört adımdan oluşur — siz bilgi girersiniz, sistem 4 yöntemi paralel uygular ve size karar aralığını sunar.

Süreç
📝
1. Veri Girişi
Sektör, ciro, kâr, çalışan ve borç bilgilerinizi girersiniz
⚙️
2. Paralel Hesap
4 yöntem aynı anda uygulanır, her biri kendi sonucunu üretir
⚖️
3. Ağırlıklı Birleştirme
Sonuçlar şirket profilinize göre kalibre edilmiş ağırlıklarla birleştirilir
🎯
4. Karar Aralığı
Min — Ortalama — Max olarak sunulur
⚖️
Ağırlıklı ortalama mantığı

Tipik bir KOBİ için FAVÖK çarpanı en yüksek ağırlığa sahiptir, ancak az kâr eden şirketlerde Net Varlık metodu otomatik olarak öne çıkar. Sistem şirketinizin profiline göre ağırlıkları dinamik olarak ayarlar.

İki Hesaplama Modu

Detaylı finansal verisi olmayan kullanıcılar için Hızlı Mod, tam bilanço/gelir tablosuna sahip kullanıcılar için Detaylı Mod sunulur. Her iki mod da aynı 4 yöntemi kullanır — sadece girilen veri detayı farklıdır.

Hızlı Mod

Yaklaşık 2 dakika

Detaylı finansal verisi olmayan KOBİ sahipleri için.

Sektör, ciro, aylık kâr, çalışan sayısı ve borç gibi temel bilgilerle başlarsınız. Eksik finansal kalemler (FAVÖK, varlık, nakit) KOBİ ölçeğine özgü oranlarla otomatik tahmin edilir.

Detaylı Mod

Yaklaşık 8 dakika

Bilanço, gelir tablosu ve nakit akış raporuna sahip kullanıcılar.

Tüm finansal kalemleri manuel girersiniz. Ek olarak sahibin maaşı (SDE) düzeltmesi, CAPEX yatırım oranı, çalışma sermayesi değişimi ve banka kredisi sağlık metrikleri hesaplanır.

✅
Hızlı moddan detaya geçebilirsiniz

Hızlı modda girdiğiniz veriler detaylı moda otomatik aktarılır. Önce kabaca tahmin yapıp ardından finansal verilerinizi inceltebilirsiniz.

Sonuç nasıl yorumlanır?

Hesaplama tek bir kesin değer değil, üç değerli bir karar aralığı sunar:

↓

Min — Müzakere tabanı

Konservatif senaryo. Alıcı için makul hedef, satıcı için "bunun altına inilmemeli" sınırı.

≈

Ortalama — Pazarlık başlangıcı

Dengeli, gerçekçi orta değer. Müzakerelerin başlama noktası olarak kullanılabilir.

↑

Max — Müzakere tavanı

İyi senaryo. Satıcı için hedef, alıcı için "bunun üstüne çıkılmamalı" sınırı.

Bonus: Banka kredisi sağlık göstergeleri

Detaylı modda, şirket değerinin yanında bankaya başvuru için sağlık göstergeleri de hesaplanır: faiz karşılama oranı, cari oran, borç/FAVÖK ve borç/özsermaye. Bu metrikler bankaların kredi puanlamasında kullandığı oranlara dayanır.

Akıllı içgörüler

Sayısal sonucun yanında bağlamsal yorumlar da sunulur. Örneğin:

  • FAVÖK çarpanınız sektör ortalamasının altında/üstünde mi?
  • Bu değerle satılırsa alıcı yatırımını kaç yılda geri kazanır?
  • Borç yüküne göre yeni banka kredisi onayı alabilir misiniz?

İçgörüler standart finansal okuryazarlık seviyesindedir; hukuki veya yatırımsal tavsiye değildir.

Sınırlar ve Sorumluluk

Bu hesaplama belirli bir kapsam ve kabuller dahilinde tasarlanmıştır. Yıllık ciro 50 milyon TL altı KOBİ işletmeleri için Türkiye TL nominal ortamına kalibre edilmiştir.

Bu hesaplama DEĞİLDİR
  • Resmi şirket değerleme raporu (SPK lisanslı uzman gerekir)
  • Vergi idaresi için kabul gören değer
  • Yatırım kararı için tek başına yeterli analiz
  • Mahkeme delili veya tahkim raporu
Bu hesaplama NEDİR
  • KOBİ sahibi için değer farkındalığı oluşturma aracı
  • Pazarlık öncesi mantıklı aralık belirleme rehberi
  • Banka kredisi öncesi finansal sağlık öz-değerlendirme
  • Profesyonel danışmanla görüşme öncesi veri toplama
⚠️
500 milyon TL üzeri şirketler için

Büyük işletme ölçeğinde değerleme metodolojisi farklılaşır: halka açık karşılaştırılabilirlik, sinerji değerleri, kontrol primleri ve teklif fiyatlama gerektirir. Bu durumda profesyonel finansal danışmanlık alınması önerilir.

Kaynaklar

Metodoloji, uluslararası kabul gören akademik ve profesyonel kaynaklara dayanır:

Damodaran, A. Investment Valuation: Tools and Techniques
McKinsey Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies
Pratt, S.P. Valuing a Business — KOBİ özelinde SDE add-back
TÜSİAD KOBİ Raporları Yıllık sektörel marj ve değerleme bantları
BDDK Bankacılık Rehberi Basel III tabanlı kredi puanlama oranları
KAP Halka açık şirket bilanço verileri (sektör triangulasyonu)

Şirketinizin değerini öğrenmeye hazır mısınız?

2 dakikada hızlı tahmin alın, sonra detay finansal verilerinizle hassasiyeti artırın.

Şirket değerlememi hesapla →